O crowfunding

REGULAMENTO

As actividades financeiras coñecidas comunmente como "crowdfunding" foron reguladas por primeira vez pola Lei 5/2015, do 27 de abril, de fomento do financiamento empresarial. Trátase de plataformas de crowdfunding que representan unha alternativa ao financiamento bancario, actuando como intermediarias para que as empresas capten capital a través dun sistema de servizos de información accesible en liña.

Estas plataformas de financiamento colectivo permiten aos promotores que buscan financiamento conectarse con potenciais investidores. Normalmente, implican investimentos de alto risco e baixo valor a cambio de valores e participacións no capital, ou préstamos con xuros. As plataformas de financiamento colectivo deben estar autorizadas e rexistradas na Comisión Nacional do Mercado de Valores (CNMV). Este organismo garante a neutralidade das plataformas na súa intermediación entre os receptores dos fondos e os seus investidores. A súa regulación sitúase entre os mercados cotizados e o financiamento bancario.

A nova Lei 18/2022, do 28 de setembro, de creación e crecemento de empresas (Lei Crea e Crece) adapta a lexislación española neste ámbito, en liña co Regulamento 2020/1503 . Esta lei unificou a normativa a nivel europeo, permitindo que as plataformas de financiamento colectivo autorizadas e supervisadas de acordo co Regulamento presten libremente os seus servizos en toda a Unión Europea.

Desde a entrada en vigor da Lei Crea e Crece, as plataformas que prestan servizos en España deben cumprir co Regulamento Europeo, concretamente con algunhas das principais obrigas que impón á prestación deste tipo de servizos. Estes son algúns dos seus aspectos clave:

As plataformas autorizadas obteñen un pasaporte europeo que lles permite ofrecer os seus servizos en toda a UE.
Posibilidade de xestión individualizada de carteiras de préstamos. Aínda que as plataformas teñen expresamente prohibido prestar asesoramento financeiro ou usar fondos sen autorización, agora poderán investir en nome de investidores con base nun mandato que debe especificar as características dos servizos e investimentos que se van realizar.
As plataformas poden crear un taboleiro de anuncios no que os seus investidores expresen o seu interese en adquirir valores, préstamos ou outros instrumentos negociados na plataforma. Esta ferramenta non se pode usar para combinar intereses de compra e venda dun xeito que dea lugar á conclusión dun contrato en relación con tales anuncios. Se se propón un prezo para a transacción, debe facerse de maneira non vinculante e transparente.
Protección do investidor mediante unha proba de coñecemento inicial e unha simulación da capacidade do investidor para soportar perdas calculadas como o 10 % do seu patrimonio neto.
Establécese un único límite de investimento individual por proxecto para investidores minoristas, que se fixa en 1.000 € ou no 5 % do patrimonio total (excluíndo bens inmobles e fondos de pensións), o maior dos casos. Non se lles impide aos investidores minoristas investir por riba deste límite, pero se desexan facelo, recibirán un aviso de risco e deberán dar o seu consentimento expreso ao provedor do servizo de financiamento colectivo.
Requisito dunha ficha de datos clave de investimento.
As ofertas de financiamento colectivo seguirán sendo vinculantes para o promotor do proxecto desde o momento en que a oferta de financiamento colectivo se publique na plataforma de financiamento ata a súa data de vencemento ou se alcance o obxectivo de financiamento.
Posibilidade de que o investidor sen experiencia revogue a oferta durante o período de reflexión precontractual de 4 días naturais establecido a partir da data da oferta de investimento ou da expresión do investidor sen experiencia.
Regulación de posibles conflitos de intereses, establecendo certos requisitos para os provedores de servizos de financiamento colectivo, os seus socios, directores e empregados, ou calquera persoa física ou xurídica estreitamente vinculada a eles por unha relación de control.

As plataformas que obteñan autorización da CNMV serán consideradas plataformas de financiamento colectivo harmonizadas e poderán prestar os seus servizos en toda a Unión Europea. Pola súa banda, as plataformas non harmonizadas, que prestan servizos a promotores que sexan consumidores ou cuxas ofertas de financiamento colectivo superen os 5 millóns de euros nun período de 12 meses, non se beneficiarán deste "pasaporte europeo" e deberán operar de acordo coa lexislación española, aínda que a lei tamén se remite ás obrigas establecidas no Regulamento neste punto.

Finalmente, a principal novidade, ademais da adaptación á normativa europea, é a creación de grupos de investidores. Isto permite agrupar os investidores nunha sociedade limitada cuxo obxecto social e única actividade sexa a posesión das accións da empresa na que invisten, nunha entidade suxeita á supervisión da Comisión Nacional do Mercado de Valores ou noutras entidades utilizadas habitualmente para estes fins noutros Estados membros da Unión Europea. A agrupación é posible mesmo despois de que se formalizase o financiamento se así se preveu nos contratos da plataforma de financiamento colectivo, o que pode ser especialmente beneficioso para adiar a tributación ata que se venda a participación.

INFORMACIÓN / ARTIGOS

PLATAFORMAS

O crowfunding (61)